Среда, 19.09.2018, 16:38
Приветствую Вас Гость | RSS

[ Новые сообщения · Участники · Правила форума · Поиск · RSS ]
  • Страница 2 из 2
  • «
  • 1
  • 2
Модератор форума: viktor, fxpiter  
FOREX » ФОРЕКС » Аналитика и рекомендации » Внешторгбанк (обзор по рынку FOREX (Форекс) от маркет-мейкера)
Внешторгбанк
fxpiterДата: Четверг, 29.03.2007, 15:12 | Сообщение # 16
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 29.03.2007


Глава ФРС поддержал американскую валюту

Всю эту неделю доллар проявлял удивительную устойчивость, несмотря на сплошной поток плохих данных. С тех пор, как евродоллар откорректировался от максимумов на 1.34, доллар получил поддержку только от данных по продажам домов на вторичном рынке, вышедших в пятницу. Затем в понедельник вышли провальные данные по продажам новых домов США, во вторник сильный германский индекс Ifo, плохие индекс потребительского доверия США и промышленный индекс ФРС Ричмонд, в среду слабые заказы товаров длительного пользования США (без учета транспорта они вообще упали на 0.1%). Все это время вполне логичные попытки евробыков на новостях прорваться к отметке 1.34 натыкались на продажи евро. И, наконец, в среду вечером Бернанке поддержал доллар, выступив определенно в воинственном тоне, более воинственном, чем на прошлом выступлении перед Сенатом. По его словам, корневая инфляция в США находится на неприемлемо высоком уровне, и приоритетной задачей ФРС остается по-прежнему борьба с инфляцией. Бернанке отметил, что ФРС не отошла от вектора на снижение инфляции ("inflation bias"), но просто в виду роста неопределенности нуждается в большей гибкости, а поэтому пока не будет давать четких установок по поводу ставок на будущее. После того, как рынок понял, что Бернанке действительно настроен более воинственно, чем ожидалось, евро пошел на снижение и ночью показал отметку 1.3301.

Итак, получилось, что на этой неделе "правило дорогого доллара" не сработало, поскольку, не смотря на крупные размещения (сегодня еще будет аукцион по 13 млрд. 5-летних биллей), доллар не вырос. Однако тот факт, что доллар не упал, несмотря на негативные данные, говорит, что его все-таки поддерживают. По всей видимости, в условиях слабого доллара и неопределенности на фоне с Ираном, нерезиденты опасались покупать американские бумаги, основными покупателями выпусков этой недели, были проамериканские банки, особенно это касается размещенного вчера кэш-билля на 17 млрд. долл. А это значит, что доллар не обвалится как минимум до тех пор, пока этот кэш-билль не будет погашен. Скорее всего, доллар все-таки вырастет, ведь в ближайший месяц США все еще придется предлагать большие объемы бумаг, чтобы расплатиться по взятым во время февральской "подкачки" обязательствам. Мы полагаем, что в ближайшую неделю евродоллар может снизиться вплоть до отметки 1.31, и никаких препятствий для этого нет - ФРС дала зеленый свет. Ну а благоприятные данные за март из США скоро пойдут: в пятницу выходит Чикагский индекс, в понедельник промышленный индекс ISM, в среду непромышленный ISM, в пятницу Nonfarm Payrolls.

 
fxpiterДата: Понедельник, 02.04.2007, 15:35 | Сообщение # 17
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 02.04.2007


Промышленность США может показать улучшение в марте

Итак, данные пятницы были благоприятными для доллара и привели к падению евро ниже отметки 1.33. Индекс цен личного потребления в феврале показал инфляцию выше прогнозной, чикагский индекс вышел очень сильным, вырос с 47.9 до 61.7. Евро показал отметку 1.3286, но это был довольно слабое падение для таких данных, как мы и полагали, евро выкупали против сильных новостей из США. Однако ближе 19.00 Мск ситуация стала меняться, продажи доллара выросли еще сильнее на слухах о том, что США могут применить торговые санкции против Китая. В ходе судебного разбирательства Американский Департамент Торговли установил, что бумажная продукция (мелованная бумага), экспортируемая из Китая в США, является субсидируемой. Такое решение позволяет США применить против китайских компаний законодательство, направленное против субсидирования. Обнародование этой новости привело к росту опасений обострения конфликта между США и Китаем. Китай в качестве ответной меры мог бы перестать финансировать внешний долг США скупкой казначейских бумаг. Однако на текущий момент стало ясно, что стороны готовы прийти к компромиссу и обострения конфликта не предвидится.

В пятницу же евро вырастал на новости вплоть до отметки 1.3399. Подобного движения с целью набора ликвидности мы ждали сегодня, но оно произошло еще в пятницу. Сейчас евро торгуется уже ниже 1.3350, и мы считаем, что по всем признакам путь для снижения открыт. Сегодня в 18.00 будет опубликован промышленный индекс ISM США за март, прогнозируется падение с 52.3 до 51.1. После публикации сильного Чикагского индекса, мы имеем еще больше оснований считать, что данные по промышленности США в марте будут вновь хорошие. Напомним, что мы обосновываем рост промышленности США в феврале рекордным размером государственного стимулирования экономики в размере 120 млрд. долл. Как правило, госзаказы приводят к росту в промышленности в этом же месяце. В феврале промышленное производство США выросло на 1.0% м/м против предыдущих -0.3% м/м. На март уже известен прогноз дефицита бюджета, он составляет ни много ни мало, 87 млрд. долл. Сценарий очень сильно напоминает прошлогодний, когда в феврале дефицит был в размере 119 млрд. долл. (рост промпроизводства 0.25% м/м), а в марте 85 млрд. долл. (рост промпроизводства 0.5% м/м). В апреле прошлого года был уже профицит в размере 118 млрд. долл., доллар рухнул, а промпроизводство несмотря на отсутствие стимулирования благодаря вторичным эффектам и падению доллара показало рост в 0.9% м/м. В этом же году уже первая подкачка в феврале в том же размере, что и год назад, дала прирост на 1.0% м/м, возможно дело тут в том, что доллар сейчас стоит значительно дешевле, чем год назад. Вероятно, в марте, рост промпроизводства США будет еще более впечатляющим.

Но вернемся к сегодняшнему промышленному индексу ISM. Это индекс настроений, а настроения высоковолатильны, поэтому нельзя исключать вероятность того, что он покажет спад, но тогда это будет дезинформирующим сигналом. Мы все же имеем больше оснований считать, что индекс покажет рост, и это будет способствовать росту доллара сегодня.

 
fxpiterДата: Вторник, 03.04.2007, 18:20 | Сообщение # 18
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 03.04.2007


Евро по-прежнему находится на максимумах, но доллар-йена уже движет рынок в пользу доллара

Вчерашние данные по индексу ISM менеджеров по закупкам в промышленности США за март не смогли показать сильного значения и вызвать рост доллара. Индекс упал с 52.3 до 50.9 против прогноза 51.4. Тем самым, данные индексу вошли в противоречие с Чикагским PMI за февраль, однако вполне согласуются со слабыми данными за март по индексам ФРС Нью-Йорк, Филадельфия и Ричмонд. Несмотря на это мы по-прежнему считаем, что рост промышленного производства США в марте будет сильным. Резкий рост Чикагского индекса в марте объяснить можно - по всей видимости, именно на Чикагский регион США в марте пришлась основная часть госзаказов мартовской подкачки. Вероятно, именно на этот регион и придется львиная доля роста промышленного производства в марте.

С долгового рынка США пришла новая информация: сегодня США размещают 20 млрд. 4-недельных биллей против 23 млрд. на прошлой неделе, при этом погашается выпуск на 25 млрд., чистое погашение составит 5 млрд. долл. Снижение объемов предложения по этим биллям вполне закономерно и будет постепенно продолжаться и дальше. Но удивляет следующая новость: США анонсировали на завтра еще один кэш-билль на 16 млрд. долл. и на 12 дней, который будет погашен 17-ого апреля. Напомним, что недавно США выпустили два кэш-билля суммарно на 33 млрд. долл. с датой погашения 16-ого апреля. Надо полагать, что когда 16-17 апреля эти билли будут погашены, и 49 млрд. долларов выйдут на рынок, доллар будет испытывать значительное давление. Отметим, что год назад ситуация была невероятна схожа, 17-ого апреля 2006 года было погашено сразу 4 кэш-билля на 58 млрд. долларов, после чего началось то самое 900-пунктовое ралли против доллара, аналог которого мы ждем и в этом году. Однако мы сейчас все же полагаем, что не все будет так просто, как год назад, и вряд ли "днем Икс" будет снова 17-е апреля. США запросто могут в середине апреля анонсировать выпуск еще одного крупного кэш-билля, тем самым уменьшить остроту выплат, а обвал доллара перенести еще на две недели. В пользу того, что в этом году мы несколько отстанем от прошлого, говорит и то, что по 4-недельным биллям США имеют все еще большие объемы привлечения (во вторник 4-ого апреля 2006 года США размещали 4-недельных биллей только на 10 млрд. долл.). Напомним, что в ближайшие две недели США придется снова погашать по 25 млрд. долл. Далее, 27 апреля прошлого года Бернанке выступил с речью, в которой заявил о возможности паузы в повышении ставок, чем усилил падение доллара. Судя по последним выступлениям представителей ФРС, крайне маловероятно, что уже к 27 апреля этого года Бернанке выступит с речью, в которой намекнет на возможность снижения ставок.

Но даже если не обращать внимания на эти несовпадения, а полностью сосредоточиться на аналогии с прошлым годом, то 6-7 апреля 2006 года на рынке прошло сильнейшее падение евро от отметки 1.2320 до 1.2070. Немалую роль в этом сыграли пэйроллс от 7-ого апреля, которые вышли после двух месяцев "подкачки" очень сильными. В эту пятницу также выходят пэйроллс, которые, по аналогичной причине, мы ждем очень сильными. Мы считаем, что перед падением в мае доллар очень сильно вырастет в начале апреля, а дополнительный запас времени по сравнению с прошлым годом позволит евро откорректироваться не на 71%, как во время последнего апрельского падения евро в прошлом году, а на 100%. То есть, в ближайшее время мы по-прежнему ждем падения евро к уровням начала марта, к отметке 1.31. Первые признаки того, что нам вскоре предстоит увидеть мощное усиление доллара, уже появляются - доллар-йена обновила свои локальные максимумы, показав отметку 118.67.

 
fxpiterДата: Среда, 04.04.2007, 15:40 | Сообщение # 19
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 04.04.2007


Доллар начинает постепенно отвоевывать позиции

Итак, вчера доллар-йена не дошла только одного пункта до отметки 119.00, а евродоллар падал до 1.3320. Рост доллара начался где-то после 21.00 Мск. Внятных объяснений этому движению на рынке нет, кроме предположений о том, что доллар растет на слухах о возможном мирном разрешении конфликта между Ираном и Великобританией. Мы же считаем, что это просто начало фиксации от покупок евро, которое приведет к снижению единой валюты обратно на уровень 1.31. В этом доллару могут помочь сегодняшние данные по экономике США, выходящие в 18.00 Мск, это фабричные заказы за февраль и индекс ISM сферы услуг. Промышленность США, как мы знаем, показала в феврале высокий рост, но заказы товаров длительного пользования в феврале вышли сравнительно слабыми, а последние высоко коррелируют с фабричными заказами, поэтому и здесь данные могут выйти чуть слабее прогноза. Но от данных по ISM Non-Manufacturing мы ждем цифры посильнее, чем ожидаемые 55, поскольку проведенная в феврале "подкачка" промышленности через вторичные эффекты уже должна начать сказываться на остальной экономике. Мы настроены увидеть сегодня пробитие отметки 1.33 по евродоллару в строну снижения. Вообще же основной удар по евро и пробитие 1.32 мы ждем в пятницу на данных по Nonfarm Payrolls.

 
fxpiterДата: Четверг, 05.04.2007, 11:57 | Сообщение # 20
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 05.04.2007


Доллар исчерпал почти все возможные факторы поддержки.

Последние 2 недели из США почти непрерывно выходили плохие данные, и доллар не смог прорваться ниже отметки 1.33. Из новостей, которые потенциально могут помочь доллару, остались Nonfarm Payrolls в пятницу. На следующей неделе в понедельник, вторник и среду нет никаких данных по американской экономике, а в четверг выступает Трише, от которого с высокой вероятностью следует ждать намеков на возможность повышения ставки в Еврозоне уже в мае. Соответственно, перспективы для доллара на ближайшую неделю выглядят весьма нерадужными. Вряд ли выход даже самых сильных данных по приросту рабочих мест завтра сможет значительно усилить доллар, во всяком случае, сценарий движения к отметке 1.31 в ближайшее время сломлен. Евро, скорее всего, будут покупать даже против самых сильных пятничных данных. Однако следует опасаться того, что отметка 1.34 будет прорвана еще до публикации данных по Nonfarm Payrolls. Мы открываем продажи доллара по среднесрочным позициям (в добавление к открытым вчера продажам доллара по краткосрочным позициям). Текущие котировки 1.3363 евро, 1.2205 франк, 1.9756 фунт, 118.71 йена. Время 11.09 Мск.

 
fxpiterДата: Пятница, 06.04.2007, 14:22 | Сообщение # 21
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 06.04.2007


Евродоллар держится выше отметки 1.34 перед публикацией Nonfarm Payrolls

Итак, как мы и предположили в прошлом обзоре, отметка 1.34 была все-таки прорвана, евродоллар достигал отметки 1.3441. Рост евро прошел без какого-либо повода со стороны новостей или других событий. Евро просто покупали, надо полагать, отыгрывая воинственность Трише на следующей неделе. Мы считаем, что ослабление доллара продолжится в ближайшие дни просто потому, что нет никаких факторов, которые способны заметно поддержать американскую валюты. Одновременно падает потребность США в притоке капиталов в страну - в понедельник США размещают только 15 млрд. 3-месячных и 13 млрд. 6-месячных биллей на общую сумму 28 млрд., при этом погашают аналогичных выпусков на 32 млрд., чистое погашение составляет 4 млрд. Напомним, что еще в конце февраля объемы предложений по понедельникам были заметно больше - 21 и 18 млрд. долл., то есть на сумме 38 млрд.

Сегодня во всем западном мире праздник, католическая Пасха, европейские и американские биржи закрыты, банки не работают. Обычно в такие дни никогда не публикуют важную статистику, однако сегодня в 16.30 будут опубликованы данные по Nonfarm Payrolls за март. Очевидно, какие-то игроки на рынке все же остались, и новость будет отыгрываться, но рынок, очевидно, будет тонким. По данным прогнозируется цифра в 130 тыс. против предыдущих 97. Мы ждем, что новости будут лучше прогноза, причем заметно пересмотреть вверх могут и данные за предыдущий месяц. Однако мы не считаем, что эти данные могут иметь какое-либо существенное значение. Последние 17 месяцев США публикуют данные по приросту рабочих мест, а потом пересматривают их вверх, однако, несмотря на довольно высокие показатели, экономика США показывает все более слабые темпы роста. Это значит, что данные по Nonfarm Payrolls просто не могут адекватно отражать происходящие в стране процессы, потому что эффективность от каждого нового работника падает. Кроме того, публикуемые в первоначальном релизе данные трудно воспринимать всерьез, поскольку размер пересмотров довольно значителен. Например, в сентябре 2006 года была опубликована цифра в 51 тыс., которую затем пересмотрели до 198 тыс. Мы полагаем, что в случае выхода хороших данных евро выкупят против новости через некоторое время после первоначальной реакции. Мы ждем, что в ближайшую неделю евродоллар продолжит рост, пока можно говорить о первой цели - отметке 1.3520.

 
fxpiterДата: Понедельник, 09.04.2007, 14:02 | Сообщение # 22
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 09.04.2007


Сильные Nonfarm Payrolls дали доллару передышку

Итак, как мы и полагали, Nonfarm Payrolls в пятницу вышли хорошими. Количество новых рабочих мест в США в марте увеличилось на 180 тыс. против прогноза 130 тыс., а данные за февраль пересмотрели с 97 тыс. до 113 тыс. Цифры эти наглядно показывают, что стимулирование экономики через госрасходы напрямую воздействует на экономику. Количество новых рабочих мест - это показатель, который достаточно быстро реагирует на "подкачку", обычно реакция происходит в тот же месяц или следующий месяц после закрытия бюджета с дефицитом. В этот раз по каким-то причинам февральский дефицит бюджета сказался на Nonfarm Payrolls только в марте. Соответственно, вторичные эффекты на экономику США еще даже не начали действовать, поэтому мы и увидели слабый индекс ISM сферы услуг в марте. В марте прогнозируется опять большой дефицит бюджета, в размере 88 млрд. долл., поэтому мы можем рассчитывать, что и в следующем месяце будут сильные Nonfarm Payrolls, а в ближайшие два месяца будут сильными показатели сферы услуг. Таким образом, наш пессимизм в отношении экономики США, который мы высказали в обзоре в день пробития евродолларом отметки 1.34, мог быть несколько преждевременным, хотя слабость промышленного индекса ISM в марте объяснить с этой точки зрения довольно трудно.

Что касается нашего взгляда на курс доллара, то глобальное видение не изменилось, мы по-прежнему считаем, что основная волна его падения еще впереди. Мы ждем, что основной удар по доллару нанесет глава ЕЦБ Трише в четверг, после чего ждем обновления максимумов по евродоллару. Однако до четверга в среду будут еще протоколы с последнего заседания FOMC. Так что до четверга ситуация может оставаться спекулятивной, евродоллар, вероятно, будет колебаться в районе 1.3350-1.34. Однако мы не ждем, что евро сможет опуститься ниже 1.3330 в ходе этих движений.

 
fxpiterДата: Среда, 11.04.2007, 15:58 | Сообщение # 23
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 11.04.2007


Доллар остается слабым перед публикацией протоколов ФРС

Итак, евродоллар пока держится выше отметки 1.34. Между тем, вчера представители ФРС довольно активно "читали инфляционные мантры". Выступали Мишкин, Фишер и Плоссер. Общий итог их слов следующий: инфляция становится непредсказуемой, и хотя прогнозируется ее снижение, ФРС должно быть крайне бдительно. В случае, если ожидания не оправдаются, ФРС может начать действовать. Текущий же уровень инфляции также слишком высокий и не устраивает ФРС. Сегодня будут еще выступать Фишер и Бернанке. Совершенно очевидно, что их тон также будет воинственным, но поможет ли это доллару? В прошлом году в ноябре представители ФРС выступали очень агрессивно, частота выступлений была большой, однако это не помешало евродоллару прорвать отметку 1.29 и уйти выше 1.30. Мы считаем, что сейчас не следует обращать внимание на слова представителей ФРС. Что бы они не говорили, очевидно, что в ближайшие месяцы США не пойдут повышение ставки, в то же время в Еврозоне ставка еще будет расти, в ближайший год закладывается два повышения ставки, как и в Великобритании.

Впрочем, локально, вплоть до сегодняшнего выступления Бернанке в 21.00 Мск и публикации протоколов ФРС в 22.00, евро еще может упасть ниже отметки 1.34, после чего станет привлекательным для покупок, мы не ждем евро ниже 1.3360. Уже начиная с завтрашней азиатской сессии мы ожидаем начала роста единой валюты и настроены увидеть отметку 1.35 на этой неделе. С другой стороны, мы не исключаем, что от отметки 1.35/1.3520 начнется очередная коррекция по паре, поскольку время для похода на 1.38, судя по динамике размещений казначейских биллей США, все еще не пришло. Завтра, кстати, США проведут аукцион по размещению 10-летних TIPS, но объем удивительно скромный, только 6 млрд. долл.

 
fxpiterДата: Четверг, 12.04.2007, 14:00 | Сообщение # 24
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 12.04.2007


Возможно, рынок уже отыграл воинственность Трише

Вчера ФРС преподнесла рынкам сюрприз. В протоколах написано, что члены FOMC намеренно убрали формулировку о возможности повышения ставок в заключении, чтобы показать, что неопределенность в отношении экономического роста и инфляции увеличивается. Но одновременно было решено оставить в протоколах формулировку: "дальнейшее ужесточение политики может оказаться необходимым". На публикации протоколов евродоллар вчера падал до 1.3406, однако евро довольно быстро выкупили против новости, и сегодня утром пара обновила максимум этого и прошлого года, показав отметку 1.3476. Впереди в 15.45 публикация ставки ЕЦБ, которую оставят неизменной с 99%-ной вероятностью, и в 16.30 будет выступление Трише. Что будет дальше? Все зависит от того, что скажет Трише. Но можно подойти к вопросу и с другой точки зрения.

В последних обзорах мы очень много говорили о том, что текущая динамика размещений Казначейства США очень сильно напоминает прошлогодний сценарий. В прошлом году в феврале и марте США имели очень большие дефициты бюджета, в этом году ситуация та же самая. Вчера был опубликован баланс бюджета США за март этого года, он составил -96.3 млрд. долл., то есть размер дефицита даже больше, чем год назад в марте. Кроме того, сходство имеется в том, что США финансировали мартовские займы прошлого года большей частью через кэш билли, после того как 17 апреля было погашено сразу 4 кэш билля на 58 млрд. долл., доллар рухнул. В этот раз США также набрали коротких долгов, 4 кэш билля на 64 млрд. долл. погашаются 16 и 17 апреля. Однако если по картине размещений все очень напоминает прошлый год, то в остальном сходств уже нет. Во-первых, представители ФРС явно не собираются смягчать политику и понижать ставку в ближайшее время, а ведь обвал доллара прошлого года в немалой степени был вызван тем, что 27 апреля выступил Барнанке и намекнул на возможность паузы. Во-вторых, сама структура движения графика евродоллара принципиально отличается от прошлогодней. В прошлом году евродоллар очень сильно упал в начале апреля, и основная часть падения доллара пришлась на вторую половину апреля - первую половину мая. В этом году в начале апреля никакого падения евро не произошло (мы ждали падения на 1.31, и затем отказались от этого сценария накануне пробития евродолларом отметки 1.34). В начале прошлого года евро прошел от 1.25 до 1.3370, это 870 пунктов. К текущему моменту евро с начала года находится в восходящем тренде, в котором он прошел от 1.2860 до 1.3470, это чуть более 600 пунктов. Принимая во внимание, что ФРС остается воинственным, вряд ли мы увидим впереди ралли, аналог которого мы видели 17 апреля прошлого года. Что касается Трише, то его воинственность, похоже, уже заложена в цену рынка, все-таки евродоллар показал сегодня отметку 1.3476. Относительно ситуации с размещениями и кэш биллями в США, мы по прежнему уверены, что погашение кэш биллей приведет к падению доллара. Вопрос, однако, в том, с каких уровней пойдет это падение. Кроме того, мы считаем, что США рефинансируют часть кэш биллей в середине апреля, поэтому острота выплат будет смягчена. Поэтому вторая волна падения доллара, связанная с проведенной подкачкой в конце марта - начале апреля, может пройти только в конце апреля. Что будет рынок делать до конца апреля? По всей видимости, падать. Мы ждем в ближайшее время коррекции по евродоллару, возможно, весьма значительной, вплоть до отметки 1.3260. Нельзя также забывать о том, что завтра, в пятницу, и на следующей неделе пойдут данные по инфляции в США за март, которые по очевидным причинам (рост цен на нефть) ожидаются сильными.

 
fxpiterДата: Понедельник, 16.04.2007, 15:26 | Сообщение # 25
Самый лучший поисковик
Группа: Модераторы
Сообщений: 54
Репутация: 2
Статус: Offline
Выпуск от 16.04.2007


Евро продолжает расти против благоприятных для доллара новостей

Итак, евродоллар показал отметку 1.3575. В пятницу евродоллар выкупили против благоприятных данных по торговому балансу США (дефицит сократился до 58.4 млрд. долл. против прогноза 60 млрд. долл.), а также индексу цен производителей, показавшему рост с 2.5% до 3.2%. В четверг евро ушел на 1.35 вопреки тому, что Трише не сказал ключевое слово "бдительность". В среду евро выкупили против протоколов FOMC, которые показали, что ФРС не так миролюбива, как казалось ранее. И, наконец, во вторник рано утром, после окончания праздников, евродоллар резко и без всякого повода вернулся выше 1.34, тем самым доллар потерял все достижения, завоеванные на сильных данных по Nonfarm Payrolls за март в США. Таким образом, доллар падает вопреки благоприятным для него новостям. А ведь еще совсем недавно, с конца марта до начала апреля, евродоллар упорно не хотел прорывать отметку 1.34, несмотря на массу плохих данных по США, выходивших в тот промежуток времени.

Сегодня Казначейство США размещает 14 млрд. 3-мес. биллей и 12 млрд. 6-мес. биллей против 15 и 13 соответственно, размещавшихся на прошлой неделе. При этом погашается 32 млрд., таким образом, чистое погашение составит 6 млрд. долл. (расчеты по биллям производятся всегда в четверг). Уже абсолютно очевидно, что в США апреле будет очень большой профицит бюджета, точно также, как год назад, когда после дефицитов в 119 в феврале и 85 млрд. в марте, в апреле был профицит в размере 118 млрд. долл. Профициты имеют место тогда, когда доходы бюджета (налоговые поступления высоки после "подкачки") превышают расходы бюджета (которые сокращаются до минимума). Образовавшуюся разницу США используют для погашения долгов, набранных во время подкачки (следует заметить, что долги за это время довольно заметно обесцениваются из-за падения доллара). На этой неделе США проводят массу погашений по занятым ранее кэш биллям. Сегодня погашаются два кэш билля на 31 млрд. долл., завтра два кэш-билля на 33 млрд. долларов, в среду будет погашен размещенный в четверг кэш-билль на 8 млрд. долл. В четверг США должны будут погасить занятый четыре недели назад 4-недельный билль на 25 млрд. долларов. Для его рефинансирования завтра пройдет аукцион, объемы по нему, как всегда, будут анонсированы в понедельник в 19.00 Мск (т.е. сегодня). Если США вновь разместят скромный объем в 8 млрд. долл., как неделю назад, то в четверг США придется провести чистую выплату еще в 17 млрд. долл. Плюс, напомним, в четверг США проведут чистую выплату в размере 6 млрд. по 3-мес и 6-мес биллям. Пока что, вопреки нашим ожиданиям, нет никаких признаков, что погашаемые на этой неделе займы будут рефинансированы, а это значит, что на этой неделе на рынок выйдут 31+33+8+17+6=95 млрд. долларов. Если эти деньги действительно попадут на рынок, то доллар просто рухнет, история показывает, что доллар очень сильно падал в даты (или днем раньше и днем позже, особенно сильно против японской йены), когда США погашают одновременно несколько кэш биллей. Однако мы не верим в то, что Казначейство в состоянии погасить такой объем без рефинансирования, какими бы высокими не были налоговые поступления за март в воспрявшей после подкачки американской экономике. Сегодня в 19.00 Мск США еще могут анонсировать кэш-билль для рефинансирования предстоящих выплат.

Сегодня в США в 16.30 будут опубликованы данные по розничным продажам за март, а также промышленный индекс ФРС Нью-Йорк, данные прогнозируются и должны быть сильными. Также в 17.00 будет опубликован приток капитала в США в феврале, он также, по очевидным причинам будет высоким (а за счет чего еще США финансировали рекордный дефицит бюджета в феврале?). Мы считаем, что сегодня евро не будут выкупать против хороших данных, и начнется рост доллара, который положит начало ожидаемой нами коррекции.

 
STUDENDISTДата: Вторник, 18.09.2007, 19:38 | Сообщение # 26
Новичок
Группа: Пользователи
Сообщений: 1
Репутация: 0
Статус: Offline
tongue ЧТО здесь?

@@@
 
FOREX » ФОРЕКС » Аналитика и рекомендации » Внешторгбанк (обзор по рынку FOREX (Форекс) от маркет-мейкера)
  • Страница 2 из 2
  • «
  • 1
  • 2
Поиск:

Copyright MyCorp © 2006Используются технологии uCoz